金融时报

治理“山寨”交易所 有助黄金交易规则确立为维护黄金市场秩序，日前央行等五部委联合发布了《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》（以下简称《通知》），明确除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所(交易中心)，也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。专家指出，此举表明监管当局治理“山寨”黄金交易所已开始进入实质性阶段，此举将有利于中国黄金市场朝着健康有序方向发展。

　　“近年来，伴随着黄金市场持续升温，各地参与黄金交易者越来越多，‘地下炒金’活动也日益活跃，一些问题也逐步暴露出来，黄金市场乱象丛生。”国际金融问题专家赵庆明在接受本报记者采访时表示，这些“乱象”主要表现为，地下黄金交易所相当多，很多城市、甚至二三线城市都有，这些交易所不同程度存在交易数据信息的封闭性，游戏规则的不确定性，利用虚拟资金对赌等诸多不规范现象；部分地下黄金交易所还存在恶意欺骗投资者的现象，如诱导客户看错金价变动方向、再利用高杠杆率骗取客户资金，扰乱了市场稳定；还有些交易所利用传销模式在全国发展代理商、交易商，严重影响国家金融稳定。

　　记者在采访中了解到，地下炒金公司和交易所往往采取一些欺骗客户的手段，如做一手交易(100盎司)，杠杆为10倍，炒金公司一般建议客户在账户上存入一手交易十分之一的保证金，如果客户看错了方向，在价格下跌至10%的一半时，就会主动替客户平仓止损。这样客户连补仓的机会都没有，本金就亏损了一半。部分炒金公司和交易机构还在交易软件上动手脚，如暗地小幅调整汇率或利用软件功能早于投资者30秒钟知晓国际黄金价格的变动等。此外，目前地下炒金公司机构林立，资金规模在几百万元到上千万元不等，而此类公司很多处于监管缺位的状态。一旦公司倒闭了，投资者将寻金无处、起诉无门。加之一些投资者金融知识匮乏，在投资前未进行全方位的咨询和分析，盲目跟风投资，往往会被非法黄金投资渠道蒙骗和诱惑。

　　在这些因素影响下，近年来黄金市场“乱象丛生”，不少投资者即使在“黄金牛市”年景里，也出现资金巨亏。因此，不少业内人士呼吁政府有关部门完善法律法规，对非法炒金公司给予坚决打击与取缔。“今年以来，黄金市场仍处于牛市中，但很多人却因为地下交易机构恶意‘圈钱’亏了很多，这些问题已引起了监管层的重视。管理层出台措施清理民间炒金场所，将有利于保护投资者权益，规范市场秩序，进而保障黄金市场长远健康发展。”来自工行的分析人士指出，“而此次出台的《通知》也将进一步填补我国对于黄金交易监管法规缺乏的空白。”

　　本次《通知》要求，除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。正在筹建的应一律终止相关设立活动，已经开业的要立即停止开办新的业务；在当地人民政府的统一领导下，由人民银行牵头妥善做好相关黄金业务清理善后工作；对被责令关闭或撤销的黄金交易所（交易中心），相关部门将责令其限期办理变更登记、注销登记，或者依法吊销营业执照；银行业金融机构应停止为其提供开户、托管、资金划汇、代理买卖、投资咨询等中介服务；对于涉嫌犯罪的，移送当地公安机关依法查处。“这些严厉的措施将为稳步推进对非法黄金交易治理工作、有序规范黄金交易市场发展发挥重要作用。”中央财经大学银行研究中心主任郭田勇表示。

　　郭田勇表示，要保障黄金市场的健康发展，在加强监管、完善法规治理的同时，当前还要积极开展投资者教育工作。业内人士建议，下一步应积极引导投资者正确认识黄金交易的复杂性，引导、保证其通过合法渠道，进行合法交易。此外，还应加大宣传力度，把投资者吸引到正规的黄金交易渠道上来，从源头上杜绝“地下炒金”行为。更为重要的是，目前国内黄金市场的交易品种、时间、规模、服务等方面与国际黄金市场相比较还存在很大差距，要促进黄金市场健康发展，还应围绕市场需求加大产品创新力度。

　　值得注意的是，此次《通知》还要求，上海黄金交易所和上海期货交易所要进一步加强系统管理，完善各项制度规则，保障市场规范运行；要围绕市场需求加大产品创新力度，为投资者提供便利化服务。

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