对于全球市场交易者来说，本周将是焦点事件密集的一周。除了包括日本央行、加拿大央行、欧洲央行等多家央行陆续公布7月利率决议之外，本周末的欧盟峰会能否就欧洲复苏基金计划达成一致更是热点所在；除此之外，美联储还将公布经济褐皮书；美国、英国、新西兰和欧元区CPI数据也值得留意。综合来看，7月全球货币宽松风潮仍将继续，但各大央行在“鸽声”嘹亮之下，将更倾向于以静制动的立场。与此同时，在美国新冠肺炎疫情仍然严重、欧洲多地出现疫情反弹等背景下，疫情对经济的冲击和力促经济复苏仍旧是决策者们关注的重点。

　　多家央行将按兵不动

　　近日，日本、加拿大和欧洲央行的议息会议将陆续召开。其中，日本和加拿大央行议息决议将于周三公布，欧洲央行则将在随后一天公布利率决议。在前期各大央行均采取了大规模的货币宽松应对新冠肺炎疫情且金融市场动荡已经平息之下，三大央行本周将大概率保持按兵不动，延续之前的货币宽松基调。

　　在新冠肺炎疫情冲击下，近期日本出口、制造业、消费以及资本支出等多项数据表现疲弱。日本央行在7月9日出炉的季度报告中流露出来的经济看法相对于3个月前更为下行。但其对日本经济前景看法仍坚持谨慎乐观立场。日本央行行长黑田东彦近期表示，随着日本经济恶化，消费者物价料将暂时保持下跌，但他坚持经济前景乐观的预期。他说，随着疫情影响消退以及在积压需求、宽松的货币环境和政府刺激方案的支撑下，日本经济预计将有所改善。自3月起，日本央行已经推出大手笔的货币宽松举措，因此7月再度“出手”的可能性并不大，日本央行将坚持观望立场用以评估之前的刺激措施效果。值得关注的是，黑田东彦6月曾表示，负利率政策在2023年度以后仍将持续。日本央行在货币政策方面展望到未来近3年的情形在历史上实属罕见。

　　相对于日本央行，加拿大央行在6月就曾表示，尽管经济复苏将如何展开的不确定性仍然很高，但新冠肺炎疫情大流行对全球经济的最糟糕影响可能已经过去。加拿大央行还表示，加拿大已经避免了之前预计的最严重的经济情景。由此看来，加拿大央行7月仍将延续6月按兵不动的态势，继续保持利率在当前水平不变，而资产购买计划将难以出现任何扩容。不过，它将坚持“鸽派”立场，重申将继续资产购买直到经济复苏步入正轨。

　　近期欧洲多地新冠肺炎疫情出现反弹，欧洲央行会否因此再度升级货币宽松，引发各界猜测。但目前来看，这种概率并不高。上月欧洲央行宣布对大范围的紧急购买计划（PEPP）增加6000亿欧元，以应对新冠肺炎疫情蔓延造成的经济下滑。欧洲央行行长拉加德直言，欧洲央行认为目前的刺激带来的效果符合预期，她并不急于再次加大刺激力度。拉加德表示：“我们已经做了很多工作，以至于我们有足够的时间来认真评估经济数据。”数据显示，欧元区紧急抗疫购债计划总量已经达到1.35万亿欧元。在如此庞大的购债计划之下，欧洲央行将获得一定的政策缓冲空间，欧洲央行未来可能会将更多的精力放在推动欧洲财政刺激上。预计在周四的新闻发布会上，拉加德将敦促多方尽早达成欧洲复苏基金和相关财政计划的共识。

　　应对疫情冲击仍是重点

　　总体来看，美国、欧洲等多地经济数据都出现反弹，决策者们的表态也相对以前更为乐观；但由于全球新冠肺炎疫情仍然严峻，前景难料，这些地区经济复苏仍然面临着不确定性，应对疫情冲击和力促经济复苏仍是各国首当其冲的任务。

　　经济学家表示，美国、日本、欧元区等发达国家今年仍面临着有史以来最大规模的经济衰退，部分经济数据的反弹，并不足以改变经济前景黯淡的大方向，现在就断言经济反弹已经企稳的结论显得为时尚早。目前还需要更多的时间和数据，才能判断经济复苏的具体形态。在各大央行货币刺激空间日益狭小的前提下，相关财政刺激显得更为重要。

　　目前，欧盟内部正在酝酿欧洲复苏基金计划。该计划规模宏大，包括了2021年至2027年总额达1.1万亿欧元的长期预算和7500亿欧元的短期纾困资金。该计划不仅能助力欧洲经济复苏，还有望推动欧盟一体化更进一步。尽管德法立场一致，但欧盟各成员国仍远未就经济复苏计划达成一致，甚至在该计划的细节上存在严重分歧。这些分歧包括：该计划的规模，有多少应该以拨款的形式发放，有多少应该以贷款的形式发放，运作的时间以及开始偿还贷款的日期等。所谓的“节俭四国”——瑞典、荷兰、丹麦和奥地利——希望该计划规模更小，更多以贷款的形式发放。同时，他们还认为，这些救助应当包括附加条件。预计欧盟领导者将在7月17日至18日的欧盟峰会中就此进行讨论。目前来看，本次峰会能否就该计划达成一致还存在诸多变数。





《金融时报》全国性、综合性经济类报纸，向国内外公开发行。是中国人民银行直属司局级事业单位。每周一至六出版，对开12版，全国设有15个印点，海内外同时印刷公开发行。国内统一刊号CN11-0011。
《金融时报》金融时报 金融时报社 金融时报官网，金融时报广告部刊登公告内容：银行公告、金融许可证公告、债权转让催收公告、企业公告通知，金融时报社是中国人民银行主管主办的全国性、综合性经济类报纸，向国内外公开发行，欢迎拨打金融时报电话办理登报业务。
《金融时报》刊登广告咨询电话
电话：010-56192848 010-56013613
手机：13911345023
邮箱：2524026688@qq.com
Q Q：2524026688
欢迎您的来电！
网站：http://www.btdcm.com/qgbz/jinrongshibao/